Общая информация о ПИФ

Паевой инвестиционный фонд(ПИФ) - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.
Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом, поэтому прирост имущества фонда не облагается налогом на прибыль.
Паевые фонды в России являются фондами контрактного типа, то есть управление имуществом фонда осуществляется управляющей компанией на основании договора (контракта) с инвесторами этого фонда, причем приобретение паев паевого фонда и является заключением такого договора.
Таким образом, юридическая конструкция, положенная в основу паевого инвестиционного фонда выглядит следующим образом: собственник временно свободных денежных средств полностью поручает распоряжение ими профессиональной организации (управляющей компании), а государство устанавливает общие для этих организаций ограничения, что позволяет максимально защитить инвестора.
Управление инвестиционными фондами - это бизнес, в основе которого лежит управление деньгами других людей. Его основные элементы - это привлечение свободных от немедленного потребления денежных средств и вложение их в финансовые активы различных типов (акции, облигации и инструменты денежного рынка) таким образом, чтобы они приносили прибыль.
Ключевое условие бизнеса по управлению коллективными инвестиционными фондами - это стабильное предоставление инвесторам фонда хорошего дохода на вложенные средства. Под хорошим доходом подразумевается доход, сравнимый (а желательно - превышающий) с доходами по другим финансовым продуктам, связанными со схемами сбережения и накопления и с соответствующими финансовыми индексами, а так же доход, который можно получить при оптимальном сочетании доходности пая и риска от вложения. Он также должен полностью или частично компенсировать влияние инфляции. Поскольку управляющие коллективными инвестиционными фондами зарабатывают деньги, получая вознаграждение из средств фонда (вознаграждение непосредственно зависит от стоимости активов фонда), то сами управляющие заинтересованы в увеличении стоимости инвестиций и доходов по ним: ведь чем больше активы - тем больше вознаграждение, а чем выше инвестиционная доходность, тем выше готовность инвесторов вкладывать деньги, увеличивая тем самым фонд.

Основные преимущества ПИФов перед другими институтами рынка ценных бумаг.

1. Снижение риска. Диверсификация (вложение в большое число различных ценных бумаг) снижает или сводит на нет специфические риски инвестиций в ценные бумаги.

2. Сокращение затрат. Инвестор вынужден нести большие расходы при покупке и продаже портфеля конкретных ценных бумаг, чем при продаже и покупке паев инвестиционных фондов. Исторически затраты на большинстве рынков привязаны к размеру сделки. Удельные затраты мелкого инвестора на осуществление сделок с ценными бумагами, как правило, на пять-десять процентов выше, чем затраты институциональных инвесторов, совершающих крупные сделки. В результате экономия на затратах, предоставляемая фондом в сравнении с прямым приобретением ценных бумаг, будет зависеть от времени, в течение которого объект инвестиций находится у собственника, частоты обновления портфеля ценных бумаг, а также от величины сборов, связанных с участием в инвестиционном фонде. Кроме того, чем больше диверсификация, тем выше стоимость совершения сделок, и тем больше относительное преимущество инвестиционных фондов.

3. Профессиональное управление. Обладание доступной информацией и ее анализ - это ключ к выбору инвестиций и управлению ими. Объем и сложность доступной информации таковы, что мелкий инвестор-любитель все в меньшей мере способен ее осмыслить.
Большинство людей не имеет достаточно времени, желания и профессиональных знаний для того, чтобы заниматься этим. Они предпочитают делегировать задачу выбора инвестиций и управления ими профессиональным управляющим.

4. Регулирование. Успех инвестиционных фондов зависит, главным образом, от законодательства и регулирования. Люди должны быть уверены в том, что их деньги защищены от мошенничества, воровства и прочих нарушений, а также в том, что если подобное и произойдет, то они получат некую компенсацию. Кроме того, налоговое законодательство должно обеспечить инвесторам инвестиционных фондов условия, которые должны быть не хуже условий «прямых» инвесторов в ценные бумаги. Зачастую регулирующие органы развитых стран, признавая вклад инвестиционных фондов в мобилизацию накоплений населения, создают для них благоприятный налоговый режим. Характерно, что сами представители фондов выступают за сохранение жесткого регулирования (в настоящий момент принято множество нормативных документов регулирующих деятельность ПИФов, которые обеспечили жесткий контроль со стороны органов государственной власти и прозрачность данного института коллективных инвестиций), понимая, что любой скандал может скомпрометировать деятельность всех фондов и подорвать к ним доверие.