Международные рынки

ETF (Exchange Traded Fund)

 

ETF(Exchange Traded Fund- «Фонд торгуемый на бирже») - финансовый инструмент, представляющий собой инвестиционный фонд, паи которого прошли листинг и обращаются на бирже. По своим  возможностям торговля ETF очень схожа, с процедурой покупки/продажи обыкновенных акций. Во многих финансовых источниках можно встретить различные названия самих бумаг, такие как паи ETF, акции ETF.

Активы ETF могут представлять собой акции (Equities), инструменты с фиксированной доходностью(облигации (Bonds), депозитные сертификаты (certificate of deposit)), производные инструменты на валюту (currency), сырьевые активы (commodities) и многое другое. Большинство торгуемых в настоящее время  ETF представляют собой портфели активов, привязанные к структуре различных индексов, и отражают динамику сектора или рынка в целом.

По сути являясь акциями, паи ETF  во многом имеют  особенности сходные с открытым паевым фондом, однако в отличие от него, сделки с паями можно заключать в течение всего дня, основываясь на динамике базового актива или индекса, а не только в конце дня по результатам расчет реальной стоимости пая(MF- mutual funds).

Стоимость пая в абсолютном выражении может может сильно различаться, однако большинство паев стоят относительно недорого, в среднем 10-50 долларов. Доступность, несомненно, может быть отнесена к их преимуществам, поскольку позволяет даже при сравнительно небольшом капитале инвестировать в различные классы активов и значительно диверсифицировать портфель.

ETF торгуются в США в 1993, в Европе с 1999. Традиционно ETF предполагали пассивную стратегию управления, но в 2008 году SEC (Securities and exchange commission) утвердила создание «Активно Управляемых ETF».

К мировым лидерам по выпуску ETF в настоящий момент можно отнести: Barclays (iShares ), State Street , PowerShares и Vanguard и др.

Торговый оборот и количество обращающихся на мировых биржах ETF с каждым годом неуклонно растет. Таким образом, это демонстрирует все увеличивающийся интерес к подобным инструментам как со стороны институциональных, так и частных инвесторов.

 

 

Преимущества Торговли ETF

 

ETF дают возможность диверсифицировать портфель, неся при этом  сравнительно низкие операционные расходы.

К преимуществам торговли ETF можно отнести:

• - Низкие затраты - ETF, как правило, обходится дешевле, чем другие инвестиционные продукты, в силу как не слишком высоких затрат на управления,  так и в результате сравнительно небольших комиссий на покупку/продажу ак-тивов (большинство ETF освобождены от комиссионных, взимаемых согласно правилу 12b-1[*].)

• - Широкая диверсификация - Список торгуемых в настоящий момент ETF достаточно широк как по географическому,  так и по отраслевому признаку. Так, например, наиболее популярным ETF на развитых и развивающихся рынках являются iShares MSCI ETFs. Фонды  Barclays, отражающие  практически все существующие Европейские ( Германия, Испания, Франция, Щвецария и другие), латиноамериканские (Бразилия, Венесуэла) и азиатские рынки, имеют достаточно значительные среднедневные обороты, что позволяет свободно продавать и покупать паи, не испытывая проблем с ликвидностью.

• - Ликвидность – в отличие от паевых инвестиционных фондов, паи которых могут быть проданы только в конце торгового дня, ETF могут быть куплены и проданы по текущим рыночным ценам в любое время в течение торгового дня. Подобно акциям, с паями ETF могут совершаться маржинальные сделки, могут открываться короткие позиции, что позволяет использовать различные стратегии хеджирования и играть на понижение.

• - Прозрачность - ETF, будь то индексные фонды или активно управляемые, имеют прозрачную структуру портфеля и могут быть оперативно оценены инвестором в течение торгового дня.

• - Доступность - Торговля ETF доступна для любых категорий инвесторов, как при заключении Брокерского договора (самостоятельная торговля), так при заключении договора доверительного управления. Покупка паев не требует каких-либо дополнительных расчетов и построения стратегий ( в отличие от фьючерсов  и опционов). Имея доступ на международные площадки и торговый  терминал, инвестор может с легкостью стать владельцем « индекса» практически любой страны.

 

Типы ETF

 

Индексные ETF

Этот тип фондов в настоящий момент занимает крупнейшую долю рынка и по структуре портфеля полностью повторяет индекс определённой страны или региона. Некоторые индексные ETF, известные как маржинальные ETF, инвестируют средства в производные инструменты, таким образом, многократно увеличивая как доходность, так и риски инвестиций относительно ежедневной динамики рынка.

 

Товарные ETF

Портфели товарных ETF ориентированы на инвестиции в сырье, драгоценные металлы, сельскохозяйственные товары и др. Товарные ETFs торгуются так же, как акции, являясь простыми и эффективными способами вложения капитала. Существуют ETF широкого спектра товаров и товарных индексов, в том числе энергоносителей, металлов, отраслей , потребительских товаров и сельского хозяйства.

Облигационные ETFs

Как правило, облигационные ETF пользуются особой популярностью в основном в периоды экономических спадов, капитал «перетекает» с фондового рынка на рынок инструментов с фиксированной доходностью, например, на рынок облигаций (государственные казначейские облигации, корпоративные облигации, облигации международных организаций). Несмотря на достаточно консервативный подход, уровень риска таких фондов может различаться. Это зависит от направления инвестиций фонда (например, фонды бросовых облигаций или фонды высоконадежных государственных облигаций). Таким образом, облигационные ETF подразумевают достаточно широкие экономические возможности.

Валютные ETFs

ETF формируют портфель, состоящий из национальных валют различных государств.

Активно управляемые ETFs

Активно управляемые ETF появились совсем недавно в США. Датой их рождения можно назвать кризис  2008-2009 года. На сегодняшний день данные ETF являются полностью прозрачными, их текущие портфели ценных бумаг ежедневно публикуются на веб-сайтах управляющих компаний.

Наиболее популярные мировые ETF[†]

Standard & Poor's 500 Index Depository Receipts (NYSEArca:SPY)

Самый первый и по прежнему самый крупный ETF. SPDS (произносится как спайдер) – это недорогой и ликвидный способ инвестирования в американский фондовой рынок.

Nasdaq-100 Index Tracking Stock (NYSEArca:QQQ)

Index Tracking Stock – портфель фонда в достаточно близкой степени повторяет структуру индекса Nasdaqи инвестирует в основном в компании сектора высоких технологий.

DIAMONDS Trust (NYSEArca:DIA)

DIAMONDS Trust – широко известный фонд, портфель которого состоит из бумаг, представленных в структуре индекса Dow Jones Industrial Average. Он инвестирует в акции, входящие в расчет самого старого и наиболее известного в мире фондового индекса, то есть в 30 голубых фишек. Фонд можно назвать неким барометром американского фондового рынка.

iShares S & P 500 (NYSEArca:IVV)

Как и SPDS - IVV недорогой вариант инвестирования в SP500 Index от Barclays. Структура самого портфеля значительно отличается от структуры самого индекса.

Standard & Poor's MidCap 400 SPDRs (NYSEArca:MDY)

Фонд, инвестирующий в акции американских компаний средней капитализации. Структура примерно соответствует структуре индекса SP400.

iShares Russell 2000 (NYSEArca:IWM)

Фонд, следующий за динамикой Russell 2000 Index - американского индекса компаний средней и малой капитализации. Russell 2000 - это акции компаний с рыночной капитализацией от $20 млн. до $300 млн., которые занимают примерно 8-9% общего объема рынка.

iShares MSCI EAFE (NYSEArca:EFA)

IShares MSCI EAFE Индекс-Фонд отслеживающий динамику индекса  MSCI EAFE, и инвестирующий в акции компании большой капитализации по всему миру, кроме США. Дает возможность легкого инвестирования в развитые рынки по всему миру.

---

[*] Правило 12b-1 Комиссии по ценным бумагам и биржам, согласно которому взаимные фонды для покрытия расходов, связанных с продажей своих акций, имеют право ежегодно относить на издержки до 1,25% среднегодовой стоимости активов. Фонды, действующие на основании этого правила, обычно не взимают комиссию при продаже и покупке своих акций.

[†] Информация основывается на материалах:  http://finance.yahoo.com/etf/education/04